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Le modèle de tarification de l'accès au capital, ou CAPM, permet aux investisseurs d'évaluer le risque d'une action pour décider si le gain attendu vaut l'investissement. Cette formule prend en compte la volatilité, ou la valeur bêta, d'une entreprise potentielle, en la comparant avec le retour du marché mondial et avec un investissement alternatif en «valeur sûre». Le CAPM qui en résulte donne le taux de rendement attendu, que l'investissement potentiel doit dépasser pour valoir le risque.
Étape 1
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Étape 2
Entrez l'investissement alternatif «sans risque» dans la cellule A1, qui peut être un compte d'épargne, des obligations d'État ou tout autre placement garanti. Par exemple, si vous disposez d'un compte d'épargne sans risque qui rapporte 3% d'intérêt annuel, saisissez «0,03» dans la cellule A1.
Étape 3
Entrez la valeur bêta de l'action dans la cellule A2, ce qui donne une idée de la volatilité de l'action. Le marché boursier mondial a une valeur bêta de 1, de sorte que le correspondant individuel détermine la volatilité par rapport au marché mondial. Par exemple, une valeur bêta de 0,5 est la moitié du risque du marché en général, mais une valeur bêta de deux est deux fois plus risquée. Ces numéros sont répertoriés sur divers sites Web financiers ou peuvent être obtenus par l'intermédiaire d'un courtier en placement. Dans l'exemple, si le stock a une valeur bêta de 2, tapez "2.0" dans la cellule A2.
Étape 4
Entrez le rendement attendu du marché pour un indicateur large, tel que le S&P 500, dans la cellule A3. Dans l'exemple, le S&P 500 a valu aux investisseurs une moyenne de 8,1% pendant plus de 17 ans, alors tapez «0,081» dans la cellule A3.
Étape 5
Résolvez le rendement des actifs en utilisant la formule CAPM: taux sans risque + (bêta * taux de rendement du marché sans risque). Entrez ceci dans la cellule A4 comme "= A1 + (A2 * (A3-A1))" pour calculer le retour sur investissement attendu. Dans l'exemple, cela se traduirait par un CAPM de 0,132, ou 13,2%.
Étape 6
Comparez le CAPM avec le taux de rendement attendu de l'action. Si votre courtier en placement dit qu'il devrait rapporter 15% par an, cela en vaut la peine, car ce montant est supérieur au seuil de 13,2%. Cependant, si le rendement attendu n'est que de 9%, ne prenez aucun risque, car le taux de rendement est considérablement inférieur à la valeur plafond du CAPM.